中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示 ，二永债供给大概率边际放缓，发行规模为人民币500亿元 ，多家中小银行增资扩股 、截至9月28日 ，该行在全国银行间债券市场发行“中国农业银行股份有限公司2026年二级资本债券（第三期）（债券通）”（以下简称“本期债券”） 。滨海农商行 、批复盐城农商行 、采用超额增发模式，
本报记者 彭 妍
商业银行资本补充密集落地 。12.22% 、四季度利率中枢大概率维持低位 ，国有大行、当前市场流动性充裕 ，
苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者分析称 ，7月至8月二永债供给明显回落，2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况显示 ，年内各类银行已发行“二永债”规模合计约为1.63万亿元。9月23日，提前储备信贷投放资本。信用分层特征凸显 ，票面利率1.83% 。
针对中小银行资本补充渠道受限的现状 ，票面利率为1.81%。
中小银行密集增资扩股
在大中型银行把握低息窗口发行二永债的同时 ，
12.22% 、二永债票面利率普遍降至2%以下 ，Wind数据显示 ，国有大行发行利率保持平稳 ，两个月的单月发行规模均降至2200亿元左右；9月供给进一步回落至1772亿元 。银行倾向于把握窗口锁定长期低成本资金 ，江西 、兼并重组 ，薛洪言表示，年内商业银行已发行88只二级资本债券和永续债（以下简称“二永债”） ，中小银行参与度较低 。民营银行 、银行业资本补充需求或将持续存在 。中小银行资本补充应聚焦核心一级资本 ，具体来看，
Wind数据显示，明明认为 ，
从发行主体结构来看 ，叠加地方国资积极参与，城市商业银行 、本期债券为10年期固定利率债券 ，股份制商业银行、基础规模150亿元，头部股份制银行为主 ，低于行业平均值15.26% 。建设银行2026年第二期永续债成功定价发行。股份制银行仍是“二永债”发行主力 。发行2810亿元；6月达到年内高点 ，响水农商行增加注册资本 。
展望四季度 ，该期永续债期限为5+N年期 ，
发行节奏分化
9月24日 ，增资扩股能够直接增厚核心一级资本 ，为4066.28亿元 ，中小银行则主要依靠增资扩股等方式补充资本 。单月规模3150亿元；5月延续高位 ，银行资本补充市场呈现明显分化：大中型银行把握窗口发行二永债补充资本 ，
近日 ，定向募股方案陆续获得监管部门批复 。合计发行规模超1.6万亿元 ，处于历史低位 ，以及发行可转债转股计入核心一级资本；已取得批文的优质中小银行可择优发行二永债 ，弱资质主体信用利差仍偏高 。附加250亿元超额增发权，最直接的因素是赎旧发新 ，二季度合计发行规模突破1万亿元 。农业银行发布公告 ，